加密钱币社区曾对Bakkt寄予厚望。

究竟,它背靠纽交所母公司洲际生意所,投资者也是巨头云集,包罗波士顿咨询团体、星巴克、微软风险投资部门、Horizons Ventures(李嘉诚旗下投资基金)、Naspers FinTech(腾讯大股东)、Galaxy Digital等。

Bakkt先是于2019年9月推出首个受羁系的实物交割的比特币期货,接着于2019年12月9日推出首个受羁系的比特币期权合约。

但相比主营比特币期货BitMex主营比特币期权Deribit,号称面向机构投资者的Bakk生长的异常清淡,进入2020年后更是尽显颓势。

令人沮丧的BTC期权生意量

自4月23日起,Bakkt的比特币期权生意量已经近3个月为0了。

而比特币期权未开仓量自6月16日起为0,而且再未有转机。

有剖析以为,Bakkt期权生意枯萎背后最大的原因是没有做市商,没有做市商就意味着这个生意所的期权生意不具备流动性。归根到底,是机构投资者对比特币期权的兴趣堪忧,比特币期权市场照样一个散户主导的市场。

BTC期货生意量也不如意

而Bakkt上实物交割的比特币期货生意量也不尽人意。

2020年以来,Bakkt上实物交割的比特币期货绝大多数时间成交量在2000万-4000万美元之间。2020年7月23日的比特币期货成交量为4800万美元,而同一天BitMex的比特币期货生意量高达13亿美元。

加密钱币社区曾将Bakkt视为比特币走进主流金融机构的杀手级应用。但现在来看,自2019年9月推出以来,Bakkt并没有什么到达人们的期盼。

小科普:什么是比特币期权

要明白期权需要先领会几个观点。

期权(Option),顾名思义,是一种选择权,指是一种能在未来某特定时间以特定价钱买入或卖出一定数目的某种商品的权力。它给予买方或期权持有者购置或出售标的资产(underlying asset)的权力。期权的持有者可以在该项期权划定的时间内选择买或不买、卖或不卖的权力,他可以实行该权力,也可以放弃该权力,而期权的出卖者则只负有期权合约划定的义务。

按期权的权力划分,有认购期权(Call Options,也叫看涨期权)和认沽期权(Put Options,也叫看跌期权)两种类型。为便于明白,人们一样平常都称之为看涨期权和看跌期权。

看涨期权(Call Options)是指期权的买偏向期权的卖方支付一定数额的权力金后,即拥有在期权合约的有用期内,按事先约定的价钱向期权卖方买入一定数目的期权合约划定的特定商品的权力,但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权划定的有用期内,应期权买方的要求,以期权合约事先划定的价钱卖出期权合约划定的特定商品。

看跌期权(Put Options)是指期权的买偏向期权的卖方支付一定数额的权力金后,即拥有在期权合约的有用期内,按事先约定的价钱向期权卖方卖出一定数目的期权合约划定的特定商品的权力,但不负有必须卖出的义务。而期权卖方有义务在期权划定的有用期内,应期权买方的要求,以期权合约事先划定的价钱买入期权合约划定的特定商品。

按期权的交割时间划分,有美式期权、欧式期权和百慕大期权三种类型。美式期权是指在期权合约划定的有用期内任何时候都可以行使权力。欧式期权是指在期权合约划定的到期日方可行使权力,期权的买方在合约到期日之前不能行使权力,过了限期,合约则自动作废。百慕大期权是一种可以在到期日前所划定的一系列时间行权的期权,百慕大期权可以被视为美式期权与欧式期权的混合体。

根据界说,期权合约则包罗五大基本要素:(1)行权价钱(strike price)。期权的买方行使权力时事先划定的标的物生意价钱。(2)权力金(premium)。期权买方支付的期权价钱,即买方为获得期权而付给期权卖方的用度。(3)履约保证金。期权卖方必须存入生意所用于履约的财力担保。(4)看涨期权和看跌期权。(5)到期日。期权合约必须推行的最后日期。

按期权行权偏向划分,又可以分为四种,1、买进看涨期权(call bid) ;2、卖出看涨期权(call ask ) ;3、买进看跌期权(Put bid );4卖出看跌期权(Put ask )。

四个例子看懂比特币期权

上面的小科普还不够直接,可以拿生意量最大的Deribit生意所的比特币期权为例来说明

例子1:你以0.05 BTC的价钱购置了某个日期行权价10000美元的看涨期权。若是到期日比特币价钱为12500美元。现在,此期权价值为2500美元,即0.2 BTC(2500/12500 = 0.2)。因此在该期权行权时,你的帐户将被记入0.2 BTC,初始购置价钱为0.05 BTC,利润为0.15 BTC。若是你是该期权的“卖方”,则你的账户将在到期时被借记0.2 BTC。若是你购置的是行权价高于12500美元的看涨期权,则它将一文不值,到期时自动执行期权,损失0.05个BTC。

例子2:你以0.05 BTC的价钱购置了某个日期行权价10000美元的看跌期权。若是到期日比特币价钱为5000美元。现在此期权的价值为5000美元,即1个BTC(5000/5000 =1)。因此在该期权行权时,你的帐户将被记入1 BTC,初始购置价钱为0.05 BTC,利润为0.95 BTC。

例子3:您以0.05 BTC的价钱卖出了行权价为10000美元的看跌期权。到期日交货价钱高于10000美元如10001美元,则你盈利0.05 BTC,买方损失0.05 BTC。

例子4:您以0.05 BTC的价钱卖出了行权价为10000美元的看涨期权。到期日交货价钱低于10000美元如9999美元,则你盈利0.05 BTC,买方损失0.05 BTC。

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